尽管最近对PMS的热情很高，但白银在1月4日的表现明显较差；随着标准普尔500指数以绿色收盘，白银的下跌更加引人注目。因此，虽然有一天的趋势不构成趋势，但白银的基本面趋势和黄金一样，正朝着看跌的方向发展。
例如，FOMC于1月4日公布了12月13日至14日的货币政策会议纪要；随着高鹰派的披露，PMS忽视了自身的危险发展。摘要如下：
“与会者重申了他们坚定的承诺，将通货膨胀率恢复到委员会2%。一些与会者强调，加息放缓并不意味着委员会实现价格稳定目标的决心被削弱，也不意味着判断通货膨胀已经走上了持续下行的道路。”
此外，“几位参与者评论说，在经济预测总结中，参与者对联邦基金利率适当路径的评估中值明显高于基于市场的政策利率预期，强调了委员会将通胀率恢复到2%目标的坚定承诺。"
最重要的是，“由于通货膨胀仍在上升，员工们继续认为通货膨胀预测的风险正在上升
“一些参与者还指出，根据一些衡量标准，企业的价格上涨仍然很高，这可能需要总需求的持续低迷扩张，以减少通胀剩余的上升压力。"
因此，尽管FOMC强调其“实现价格稳定目标的决心”，并指出其FFR峰值估计“明显高于基于市场的政策利率预期指标”，但投资者仍认为FOMC是虚张声势。
然而，我们一再指出，基本面支持加息，全球金融危机后的人应该在中期以艰难的方式吸取这一教训。
在这一点上，FOMC会议纪要补充道：
来源：美联储
因此，尽管白银价格受益于“公众对委员会反应功能的误解”，但我们在12月15日警告称，更宽松的金融环境与FOMC的目标背道而驰。我们写道：
股价上涨、利率下降、美元疲软和信贷差异缩小都将支持通货膨胀，并增加美联储的工作难度。同样，这就是为什么投资者对鸽子支点的希望实际上降低了可能性。
市场反对越多，通货膨胀就越严重，美联储需要增加FFR。因此，如果经济现实在未来几个月困扰着看涨者，不要感到惊讶。
在这方面，尽管PMS在很大程度上忽视了后果，但FOMC反对“金融条件无根据放松”的斗争应该在中期实质性地改变市场情绪。
为了解释，上述黑线跟踪高盛美国金融状况指数(FCI)。如果你分析图表中间，你可以看到10月中旬到12月中旬的减速正好与美联储想要的相反；因此，不出所料，FOMC在12月14日逆转了这一说法，图表右侧上升的黑线突出了如何继续与我们的预期保持一致。
因此，我们预计FCI、美元指数和美国10年期的实际收益率将在2023年创下新高。请记住，这三个指标的高价值有助于缓解通胀，人们不知道如何永久降低价格压力。
最后，由于矿业股的高点低于标准普尔500指数，请注意，银波动性很大，表现出类似的特征；由于我们预计标准普尔500指数将在2023年大幅下跌，银和矿业股将首当其冲。
此外，Satori基金经理Dan Niles在1月3日强调，如果标准普尔500指数受到压力，PMS不太可能庆祝标准普尔500指数对通货膨胀的蔑视。他写道：
“我们认为，标普降低利润预期和进一步的倍数压缩将推动下一个市场下跌…考虑到过去衰退期间收入的下降，预计2023财年最终将从252美元的峰值接近200美元。我们认为，这些估计将在2022年下跌，导致股市下跌。
标准普尔500指数市场底部的单个目标价格为3000点，2023年标准普尔每股收益为200美元，市盈率为15倍。在低端，我们可以看到标准普尔500指数达到2400点，基于12倍的市盈率，这在历史上不是不合理的通胀水平高于5%。”
总的来说，白银散发出与2022年其他熊市反弹相同的误导性乐观情绪。然而，当投资者的支点希望破灭时，银价也随之下跌。因此，尽管多头在全球金融危机后仍然忠于他们的剧本，但我们认为游戏已经改变了，逢低买家应该在一切结束前遭受更多的痛苦。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至827202335@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。文章链接：https://www.eztwang.com/dongtai/99628.html
微信扫一扫 
